：让一群掌握权力的人承认自己所犯下的错误，有时候甚至比让他们放弃自己的财富还要艰难！我有百分之九十的把握，即便最后杰弗里·吉林被赶出安然，那么安然董事会也绝不会再把你请回来担任那个职位！他们绝对会从外界另聘一个职业经理人，对公司进行全方位的改革。不巧的是，作为阿祖里科斯水务公司的ceo，却始终无法改变公司经营困境的您，将步入杰弗里·吉林的后尘。”
    “我有足够的把握扭转阿祖里科斯的困境，但杰弗里·吉林为首的安然管理层，只知道把公司的资产证券化，然后继续融资推高安然的股价，却丝毫不在公司经营上投入一分钱。否则，阿祖里科斯有何至于沦落到现在近乎于破产的地步！”丽贝卡·马克怒道。
    “安然的命运在从实体公司转变成近似于投行的能源贸易类公司，并采用‘公允价值计算法’的时候就已经注定了!公允价值让安然永远只关注账面资产，用金融投机和股市来获得收入，却从来不去辛苦的经营实业，从而获取持续的利润。所以，当一家实业公司却像投行那样经营的时候，能有什么好下场？”
    看着言之凿凿的郭守云，丽贝卡·马克思索片刻后道：“所以你认为安然已经无法挽救了吗？”
    “这个问题您比我更清楚，只是对安然的期待值让您一直不愿意相信而已！”话落，郭守云伸出手。旁边的威尔·哈灵顿连忙从随身的公文包里拿出一份文件放到了郭守云手里。
    接过来看了两眼，确实是自己想要的东西后，郭守云转手放到了丽贝卡·马克面前。
    “这是我们搜集的一些安然亏损的数据，因为时间有限，再加上我们无法接触到安然的核心财务机密，所以针对她旗下3000个财务实体，我们只统计了大约三分之二。只是这三分之二暴露出来的负债总额就已经达到250亿美元。对比安然登记的720亿美元的资产，总负债率已经达到了34.7%。我相信这个数字绝不是安然负债的全部，更庞大的表外资产负债，数目要更惊人。”
    提到表外资产，这里简单介绍一下表外资产是如何形成的。以安然为例，她刚建成了一家发电厂，结果这家发电厂因为种种原因并没有带来期待中的盈利，反而出现了重大亏损。那么，怎么把这种亏损转移，不让它出现在资产负债表中，从而影响公司的股价呢？
    普遍的做法是：成立一家独立于安然之外的财务实体。这个财务实体代表安然跟金融机构，比如高盛、摩根、花旗等谈判，从这些金融机构借入高息贷款，然后用这笔贷款，以高于市场价值的价格买入安然旗下亏损的电厂。这样一来，安然的账面上登记的是一笔盈利，亏损的电厂则成功的转移到了这个财务实体旗下。
    账面盈利的安然，资产负债表自然也非常干净，并受到并不知情的投资机构和投资人的青睐，股价进一步提高。股价提升后，安然就开始拆股、发行企业债等回笼资金。再用从资本市场上回笼的资金来购买那个亏损的财务实体的股份。然后这个财务实体再把钱还给金融机构。
    这一圈转下来，亏损的电厂仍然在亏损，它也仍然属于安然，但安然和金融机构都赚了大钱，只有不知情的其它投资机构和投资人发生了无形的亏损。在九十年代美国牛市的时候，这是安然最常用的办法。但等到牛市转熊，投资人变得谨慎后，安然这个掩耳盗铃的手段就玩不下去了。
    “马克女士，我想您比我更清楚安然所谓的720亿资产是个什么情况。除了北部天然气管道、英国提赛德项目等少数之外，安然旗下还有多少是能够产生正常盈利的项目？反而亏损的项目我倒是能说出一大堆，其中包括您引以为豪的印度达博尔项目！”
    丽贝卡·马克脸色瞬间yin沉下来，印度达博尔电厂，计划投资30亿美元，实际投资九亿美元建设完成的2015兆瓦的超巨型发电厂一期工程，现如今还是屹立在马哈拉施特拉邦达博尔山丘上的现代化钢铁废墟，没有为安然产生一毛钱的营收。这是她领